Judy2022-04-21 17:07:44
Judy老师您好，请问课本R9 example 7, 这一段话怎么理解，为什么要把net payment 200,000加到 swap B?
回答（1）
Chris Lan2022-04-22 11:14:55
Chris Lan同学你好
因为直接借USD太贵，所以我们就先借CAD，再进入swap换成USD来用。这样可以降低融资成本。
在计算期间现金流的时候，我们的swap会收CAD利息，支USD利息，另外我们一开始借了CAD，我们还要支CAD借款的利息。
因为我们期间现金流是有三笔。这三笔现金流本质会发生，都是由于我们想借USD，因此都要算在融资成本中。所以要加在一起来计算融资的成本。
因此本质我们做了这个操作，就是想借40M USD，为了借钱，我们有三笔现金流，这三笔现金流并在一起以USD计价，是共计660000，因此我们可以算出融资成本大约在年化3.3%=（660000/40M*2），这要比直接借USD要便宜，直接借USD是2.5%+100bps，即年化3.5%的利息。
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