姜同学2022-04-20 22:54:03
姜同学R13第10题，答案A反映的是full price appreciation怎么理解？
回答（1）
Nicholas2022-04-21 11:26:34
Nicholas同学，早上好。
因为这里仅考虑了时间不变、没有票息率的情况下，债券价格随着时间的改变而改变的价值增值部分。
Rolldown return是说在收益率曲线平稳向上的状态下，从顶向下滚动的收益。买入长期债券的价格更低，而持有一定期限后卖出债券价格更高，从而获取资本利得。但是这里C中描述的是买入价更高，为溢价，则在不断回归面值的过程中，价格必然是越来越低的。并且这里提到没有票息，则自然也不存在票息与票息的再投资收益问题，Rolldown return必然为负。
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