开开2022-04-21 10:22:57

同学你好，首先要确定这题是让你选最risk-efficient的组合。Risk-efficient可以理解为用最低风险的组合构建方式来达到给定的预期收益目标。因此risk efficient 的组合应该满足：
1）基金的risk exposure应该和投资者的目标和约束相符（与IPS相符），成本应该较低，且diosyncratic risk（unexplained）较低。
2)如果两个组合的active return差不多，active risk越小的越risk-efficient。
3)如果risk和return 都差不多，那么它持有的股数越小，说明它在持有较少股数的情况下就能达到相似的结果，风险管理能力越强，也更加risk-efficient。
4)同时，risk和return 都差不多的fund，fee率差不多如果active share越高也说明越risk-efficient，因为active share越高说明组合主动管理程度越高，运用了更多的基金经理的主动管理能力。
因为题中说，这几只基金都是相似的收益率，相似的benchmark和费率，因此他们的active return是差不多的，而March它的active risk 和股票数量是最小的，且active share最高，因此是最Risk-efficient。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~