伍同学2022-04-19 20:43:45
伍同学老师，辛苦二道题，谢谢
回答（1）
开开2022-04-20 16:01:47
开开同学你好，
Q1: 这题根据客户的investment mandate，哪个appraisal measure最合适。
客户说他有 a preference for a short-term return that is 1.5% above the risk-free rate. 因此可以理解为rf+1.5%就是客户可以接受的最低收益率即MAR。而sortino ratio分子上的收益就是Rp-MAR，而分母上算的是低于MAR的半标准差，即该指标只惩罚低于MAR的收益的波动。因此，根据客户的要求，sortino ratio是最合适的。
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Q2: 这题问哪个statement是对的，这三个statement 都是和表一相关的。
第一个statement 说，组合的超额收益几乎全部是由 financial services sector的selection and interaction带来的。错，组合总的超额收益为8.89%-6.11%=2.78%，但financial services sector的selection and interaction只贡献率0.66%的超额收益，technology板块的selection and interaction带来1.58%的超额收益，因此这个表述是错的。
第二个statement 说，低配health care sector 的决策是没有好处的。低配板块的决策就是allocation effect，health care sector 的allocation effect是–0.16%，是负的贡献，因此这个表述是对的。
第三个statement 说，低配 consumer goods sector 的决策是有好处的，因为对超额收益的净贡献是0.41%。那么还是看 consumer goods sector的allocation，它的allocation是–0.15%，净贡献0.41%是算上了selection and interaction的，而这个statement说的是allocation的决策（贡献了负超额收益），因此说这个决策是有好处的是错的。
这题选B
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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