开开2022-04-17 21:25:56

同学你好，这题问以下哪个是HBSA的优点，
A. 可以用于换手率高的组合。错，HBSA只看某个时点的持仓，是无法反映之后组合持仓会如何变化。对于换手率高的组合，它是会有频繁交易的，持仓也会有显著的变化，那么基于一个时点的持仓来进行风格分析就不太有效的了。
B. 这种方法可以确认重要的收益和风险的驱动因子，且可以不同的基金经理间和不同的时间进行比较。这句话是对的（原话见图）。
C.HBSA实际上是把组合业绩归因于组合在某一时点的快照（某一时点的持仓），因此不受window dressing的影响。错，window dressing的本意是橱窗布置，让商品看起来更吸引人。在组合管理中就是基金经理使用一些策略，让基金的表现看起来更好看。例如，基金经理可以在每季度末，或者年末卖出有较大亏损的股票，然后买入一些已经涨的比较好的股票。那么你做HBSA的时候，你就会认为这个基金一直以来都没有买很差的股票，反而是一直持有了表现比较好的股票（其实是前两天才把亏的卖了，买了一些最近涨的好的牛股）。因为HBSA只看某一个时点的持仓，因此看不出来这个持仓是怎么变化的。所以HBSA会受益window dressing的影响。