Chris Lan2022-04-18 15:46:48

同学你好
请问currency overlay为什么是the currency exposure is fully hedged？
如果RFC和RFX是负相关，这就说明RDC的两个成份，是天然对冲了，这个时候我其实不太需要对冲，也就不用外包找人来对我做管理了。这里错在需要fully hedge。这句话没有在说外包的事情。

overlay的意思是找人外包，但外包是fully hedge还是获得alpha，还是兼而有之这个不一定，要看雇佣外部经理的一方的目标。

另外，为什么Regarding the currency overlay program, it will add value to the portfolio only if the currency alpha has a low correlation with other asset classes in the portfolio.
如果外包产生的回报和组合自身回报是负相关，这样才有分散化。如果我的组合表现差，外包表现也差，那我请你来干什么，一点作用没有。如果我的组合表现好，外包也表现好，外包也只能是锦上添花，效用也不大。