张同学2022-04-16 14:45:55
张同学R17原版书例题4第二问麻烦解释一下，没看懂
回答（1）
开开2022-04-17 19:20:00
开开同学你好，这题让说明一下为什么做了行业中性化的操作可以降低下行风险。
因为如果对动量因子不做处理，那么选出来的股票可能会集中在某个行业。因为momentum factor 是long 表现最好的一批股票，short表现最差的一批股票。那么表现最好的可能集中在某一板块，表现最差的也集中在某个板块，那么如果指按股价涨跌幅去进行选股进行long short，那么股票多头和空头都会有集中的板块敞口。
那么，行业中性化的操作就是把long short部分的板块权重设置成一样，这两两者相抵就使得sector敞口为0了，只剩下了momentum的部分。
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