Joe2022-04-15 17:26:13
Joe老师，麻烦给讲讲这句话的含义，谢谢（摘自R12课后题11）：Immunization is the process of structuring and managing a fixed-income portfolio to minimize the variance in the realized rate of return and to lock in the cash flow yield (internal rate of return) on the portfolio.
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Nicholas2022-04-18 09:50:26
Nicholas同学，早上好。
我们说从匹配负债的根本来讲，实际上是对每期现金流的匹配，那么假设有多笔负债会在不同期限偿还，我们有对应的现金流和折现率将这些现金流折现到期初，考虑期初需要匹配多少资产以应对。
在上说说明中我们是假设折现率是固定的一个，那么减去期初的资产等于0之后就构成了使得NPV等于0时候的折现率，为IRR。则我期初准备的资产就是为了偿还对应每期的现金流，并且这时候计算出的折现率为IRR。我们将该模型正述，就变成了期初有一笔资产，以IRR投资，未来会在不同期限有一定的现金流产生，这些现金流正好偿还对应的负债。
就是如上描述的整体逻辑。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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to minimize the variance in the realized rate of return是什么意思？
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同学，早上好。
最小化以实现收益率的差异，即最小化到期偿还负债资金的不匹配。
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