Chris Lan2022-04-13 10:12:59

同学你好
这个题大概是说，有两个客户，一个在新加坡，一个在瑞士，两国的税制不同。
Singapore operates under a territorial tax regime. Switzerland operates under a worldwide tax regime.
这两个人分别有50%组合投资于各自的本国，另外50%投资美国。
问我们两个国家的税收制度对每个客户的财富管理策略的影响是什么？

对于本国的组合
新加坡客户只对新加坡的收入征税。由于新加坡还免除了新加坡公司的大部分股息和大部分国内利息收入的税，由于部分在本国的收入是免税的，因此客户对新加坡股票和债券投资组合的管理将不受税收考虑的限制。他的主要担忧的是美国股票和债券投资组合的征税。
由于瑞士是worldwide tax regime，因此瑞士客户所有的投资都要交瑞士的税，另外在美国的投资还要缴纳美国税。瑞士对股利和利息收入征税，但对个人投资者的资本利得免税。因此应该多配置能产生资本利得的资产。
备注：各国的税收规则，我们不需要掌握，原文也没有介绍，直接上来就说是这样，但考试不会这样。会有具体的说明。我们不可能了解各国的税法。

对于美国的组合
新加坡和美国之间没有税收协定，因此美国将对总股息征收30%的预扣税，相当于是代扣税。只要投资者向发行人或公司受托人提供所有权证明，政府债券和公司债券的大部分利息收入可以免予扣缴（你能证明这个债券是你的，这些税是可以免收的）。因为它们由非美国投资者持有，美国投资组合中的股票和债券的任何资本收益都不会被美国征税。因此新加坡客户的投资组合将侧重于固定收益证券和高增长、低股息的股票（获得资本利得）。
瑞士和美国之间有一项税收协定，瑞士客户在美国的股息预扣税率从30%降低到15%，这能省不少税。因此，瑞士客户的美国股票投资组合可能比新加坡客户的投资组合有更高的股息的股票。投资组合中的股票和债券的任何资本利得都不会被美国征税，而且大多数利息收入将免除美国税收，因此这个瑞士客户也将侧重于固定收益证券和高增长、低股息的股票（获得资本利得）。