Joe2022-04-11 15:06:35
Joe请问high-water mark是当年收益弥补了此前各年的亏损后，剩下的部分才能用于计算fee吗？还有一个规则，是必须超过此前的收益的部分，才能用于计算fee，我有点儿混淆了
回答（1）
开开2022-04-11 15:29:50
开开同学你好，从字面意思来看high-water mark指的就是portfolio之前达到的最大净值，从收益率的角度就是此前达到的最高的累计收益率，那么只有弥补了从累计收益率回撤的那部分损失，累计收益率超过前高的部分才能继续收业绩提成。原因是之前那部分收益已经收过提成了。因此弥补收益率和超过此前收益率部分才能收提成是一个意思。可以参考下图。
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