开开2022-04-11 15:12:45

同学你好，第一题，这里主要体现这个客户以前没有投资经验，MVO approach是给他确定最优的组合配置。而MCS是给他模拟出未来不同的可能的情景，展示这样的配置未来各种收益率的可能性。资产配置部分由MVO完成，MCS部分是用来做投资者教育的。
第二题，因为题目中的这个foundtion它有两个目标：1、在给定最大波动率的情况下最大化收益率；2、避免永久的本金损失。
mean-CVaR optimization相比于普通的MVO，它的特点是在做最优化的时候加了一个约束条件，例如规定95%的CVAR小于等于20%，就是说概率分布最左边95%-100%里面的loss不能超过-20%。限制了在最坏的情况下出现损失的幅度。但是，它还是在此约束条件下，在给定最大波动率的情况下算出最大收益率的组合配置。因此mean-CVaR optimization适合像foundation这样又想最大化收益，但比较担心下行风险（downside risk）和尾部风险（left-tail risk），想避免出现大笔本金损失情况的投资者来使用。