开开2022-04-11 17:50:06

同学你好，书中对price target benchmark介绍比较简略，但举了一个例子，如过现在价格是20，投资经理认为现在的价格偏低估0.5，那就可以设定20.5为目标价，只要股价低于20.5能买多少买多少。这种情况下，投资经理是根据price target去执行交易的，因此应该用price target作为price benchmark。而arrival price是下单时的市场价格，投资者如果交易urgency较高，想尽量以接近arrival price的价格去执行交易，那么就应该用arrival price。
price benchmark有两种作用，第一确定交易策略的执行价格，第二用于交易后评估交易的效果如何。
此题中，由于目标价格28是在开盘前确定的股票公允价值，这个价格远远高于arrival price和decision price的，平均成交价格也是远远低于目标价格的。如果以28的成交价格作为benchmark price就会高估交易员的表现。因此price target并非最优的benchmark。还是用arrival price来判断这笔为了获得短期alpha的交易最合适。