Chris Lan2022-04-11 18:35:27

同学你好
当前VIX期货的曲线是升水的，说明时间期限长的VIX值钱，时间越短，就越不值钱了。
trade 1是买后端月份的VIX，这是错的，因为随着到期时间越来越少，VIX的值就下降了，你多头就有损失。
trade 2卖一系列的OTM的看跌期权（标的资产是VIX 期货），这是错的，因为VIX会随时间推移而下降，这样put的标的资产价格就在下跌，所以你应该long put，而不是short put。
trade 3是做方差互换多头，因为他认为股票市场会下跌，但投资者认为反应了过去的历史波动，也就是想告诉我们投资者会低估波动，将来波动会上升的。所以做方差互换多头，当波动上升时，我们就有利可图。

另外当波动上升时，整个VIX曲线也有可能会上升，但是由于本身呈现升水的情况，就算上升，它也是随着到期的邻近而价值下跌，所以你交易VIX futures还是有不划算的，即随着到期时间的临近，你的收益会被侵蚀。