若同学2022-04-10 12:37:50
若同学fixed income原版书R12例题example5第二问为什么不选择portfolioC呢？BPV大于负债BPV（64.47million）且convexity小于portfolioB。直播讲解中谁的是匹配，但免疫策略不是只要资产BPV大于负债BPV且选择convexity尽可能小的吗？
回答（1）
Nicholas2022-04-11 11:46:45
Nicholas同学，早上好。
在匹配多负债的时候有三个条件，资产的PV大于负债，资产和负债的麦考利久期匹配，资产的凸性大于负债；
前两个条件综合在一起可以理解为BPV的匹配，匹配并不是讲一模一样，或者是必须要大于，很多题目中相近都是可以的，题目中给出的选项不会相差太远，因此相近程度的问题不用考虑。 并且BPV的匹配是首要考虑因素。
因此主体是看BPV是否匹配，匹配不是完全相等或者一定要大于，相似的情况下判定凸性即可。
所以主要以BPV为主，不一定要大于等于，差不多也是可以的。如果资产的BPV相较于负债的BPV差太多则不是一个好的选择，在利率变动时两者的差距较大。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片