Chris Lan2022-04-11 13:11:27

同学你好
statement 1说option 1的sharpe ratio是最符合S的目标。这个表述是错的，因为养老金我们主要关注的不是sharpe ratio。我们主要看资产和负债的特征是否匹配。通常AO的资产管理方法，我们才看sharpe ratio之类的业绩指标。另外这个养老金的组合中，有一些另类投资，而另类投资的收益率分布通常不符合正态分布的假设，所以sharpe ratio这个指标本来衡量这个组合也不是那么适合。

statement 2说option 1中10%配置在房地产中，这个比例过高了。因为公司在非洲收购了一些土地。这个说法也是错的，原文的表述如下：
The firm has significant investments in African real estate. It recently acquired several large parcels of land in Africa for €200 million and is planning to make a major investment in new manufacturing facilities to boost margins.
我们看这句话，可以明显的看出，公司收购土地是为了将来新建厂房。而不是要把这些非洲土地作为养老金资产的一部分，用来cover pension liabilities。所以这些土地和养老金并没有关系。因此这一点说的也是错的。