Nicholas2022-04-11 13:48:05

同学，下午好。
这里描述的是多退少补的理念以及CDS Price的概念。CDS Price是报价，不是实际缴纳的保费，表达了利差越大价格越小的理念。那么这里描述当利差更大的时候，报价应该是折价，买保护的一方获益。
CDS Price只是报价，并不是真实缴纳的保费。真实缴纳的保费是按照1%和5%标准保费与签订合同时的利差计算一次性期初的多退少补，而每期缴纳保费的时候仍然是按照1%或5%的标准保费缴纳。
A选项中，如果利差低于标准保费，那么代表CDS Price是高于1的，但是缴纳的保费是高于市场的，因为利差是更低的，缴纳保费是更多的。
C选项中，表述CDS contracts are initially priced at par with a fixed coupon，但实际情况并不是，而是按照当时签订合约的CDS spread和固定保费的差额定价，之后利差变动价格会改变。

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