珊同学2022-04-09 13:34:58
珊同学CME 原版书 122页例题的注释：The P/E impact was actually eliminated by the end of 2005. Had Bjornsdottir anticipated such a rapid correction, she would have needed to reduce her projection by 10.26% = 51.3%/5 per year to −3.51% = 6.75% − 10.26%。 我觉得是经历7.6年 P/E影响可以为0。51.3%/6.75%=7.6.
回答（1）
Nicholas2022-04-11 15:59:11
Nicholas同学，下午好。
这里分为两部分讨论，
1. 首先这个6.75%是说在长期来看，资产的回报率计算应该是考虑GDP增长率和股利收益率两部分，由此计算出是一个基准；
2. 那么长期来看P/E的变化是不可持续的，因此会从之前我们在第一问中计算出的51.3%衰减为0，如果这个时间够快，为5年，那么每年要衰减10.26%。那么从第二问中计算出的基准回报率上需要减去估值的变化为10.26%。这个就是变化率部分，可以直接减去。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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