秋同学2022-04-07 11:36:58
秋同学老师您好，有个问题想问一下 roll down renturn里假设的是收益率折现率不变 但是骑乘收益率曲线里假设的是当t1在过了一个period 用的是t0上一期的折现率，这两个都是roll 好像在概念上不是很统一啊，求老师指点，谢谢
回答（1）
Nicholas2022-04-07 17:33:16
Nicholas同学，下午好。
在收益率五因子拆解中，由于需要区分利率变动和不变动两部分带来的影响，因此前两部分考虑的都是利率不变带来的收益，因此这里的描述是利率不变的情况下向下滚动回归面值的收益。
但是骑乘收益率曲线策略中，并没有将利率变化的部分分开考虑，因此是需要考虑整体带来的回报。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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