TonyJIAO2022-04-06 08:11:33
TonyJIAO老师好，R20Q1中的Relative value hedge fund这个选项的解析中有些tax方面的不明白，Ælfheah这个公司有个pension要去做投资，这种情况下，pension的收益在Ælfheah公司层面也是要交税的吗？其次，如果是委托给第三方做投资，这个第三方的公司需要为pension plan的收益交税吗？还是说第三方公司只为自己的收入的mgt fee之类的去交税就行了？另外Tax-efficient angel investment这块，为啥不能直接投资市场上专门的天使投资基金？而像答案说的要类似组建团队这种而产生in-house的overhead cost
回答（1）
开开2022-04-06 10:03:20
开开同学你好，pension fund的收益是要交税的，题目没特别说明免税就是要加税，因此通过这些另类资产产生的收益也是要交税的，是在pension fund这个层面去交税。而且这个养老基金题干中明确就说了自己想要最小化税收，这个避税的目标是pension fund的目标。天使基金的投资的都是很早期的公司，需要非常专业的团队去做项目的筛选，因此如果要投资天使基金，就需要投入很多的研究成本，和这个养老基金想keep overhead cost low（运营成本要低），它不想在管理这类资产的时候产生很多内部（in-house）的成本的目标是违背的。
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