laralv2022-04-05 23:11:52
laralv老师麻烦解答下这个case的这几道题，谢谢
回答（1）
开开2022-04-06 21:08:22
开开同学你好，
Q1: 这题中，Pool2明确说明了就想要买成熟的业绩稳定的公司，有高分红，那相当于这个portfolio只想投Value这个风格的股票，所以用factor-based的方法来构建benchmark是MOST APPROPRIATE!
B：因为大盘股也是有成长风格的，而小盘股也可能有价值风格，从市值角度不能获得纯粹的value敞口。
C：是在权重上做文章，而没有对股票进行筛选。确实可以通过例如按B/P加权，把组合构建的更偏value一点，但持股上还是可能包含成长股等不符合要求的股票，只是配置权重小一点。不如A好。
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Q2: 这题问，三种增加income的方法中，哪个会干扰pool 2关于公司治理方面的目标。pool 2的一个目标是要通过投票权来表达对公司重大问题的看法。那么，如果哪种方法会使得pool 2丧失股票的投票权，那么就会干扰此目标。
A. dividend capture。主要是在马上要发股利的股票除权前买入，获得股利后立刻卖出。这策略是独立于组合持仓的，不会影响投票权。
B. 证券出借。证券出借期间，lender会丧失投票权。
C. covered call writing。指通过short call获得期权费收入，除非行权，否则光short call不会影响股票投票权。
因此最可能影响投票权的是B.
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Q3:这题问，关于ETF的三个表述和哪个相关的是错误的。
A. 和margin buy相关的表述说，ETF可以保证金买卖也可以做空，但共同基金不行。这是对的，因为ETF可以在二级市场上交易，像股票一样是可以融资买入也可以做空的，但共同基金没有二级市场，因此不行。
B. 和taxable event相关的。题干说共同基金的taxable events比ETF少，因此免税的基金不会受益。错，mutual fund在有赎回的时候通常需要卖出一些证券来换取现金以支付给投资者，如果卖出的证券中有赚钱的，那么卖出的时候就需要支付capital gain tax。但对于ETF来说，赎回是以实物证券交换的形式进行的，不需要缴税。
C. 关于ETF缺点的。ETF需要根据bid-ask price来交易，支付佣金，可能面临市场流动性不佳。这是对的，可以把ETF想象成股票交易，因此它可能面临这些在二级市场交易会出现的问题。
本题选B
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