秋同学2022-04-04 16:25:35
秋同学reading13 example 3 请问老师 5因子分解回报率中第二个roll down 是不是假设ytm不变的情况下，纯粹因为时间而改变价格因素啊，第三个因素就是久期和凸度公式求的因ytm变化而改变的回报率一部分，请问这里题目没有给出久期和凸度 直接用现金流折现算和用久期凸度公式算结果是一样的吗
回答（1）
Nicholas2022-04-06 10:19:48
Nicholas同学，早上好。
1. 同学的理解是正确的。收益率五因子拆解中的Roll down return即假设收益率曲线不变的情况下，随时间改变的价格改变；
2. 第三部分计算利率改变导致的债券价格改变，需要注意这部分要采用修正久期和凸性来计算，如果是利差变动，可以用利差久期来计算，因此一般都是会直接给出的。若未给出，修正久期和凸性可以通过现金流模型计算得出，利差久期计算不出。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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