kevin2022-04-04 13:36:00
kevin老师，你好，关于原版书reading 18的中的long/short strategy，这个策略对于active risk是如何影响的，是上升还是下降，能否解释下？另外，原版书是否有相关的解释？
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开开2022-04-04 14:39:20
开开同学你好，long/short中因为有空头头寸，因此一般来说会增加active risk。参考如下原版书上的表格
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那如果是long/short strategy会增加active risk的话，那reading 18原版书课后题example10中的第一问中，solution 1的解答中，好像说的有事long /short could facilitate a more balanced distribution risk,the more balanced distribution risk can be expected to reduce the tracking errot(tracking error不就是active riak)?
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这个example我也觉得表述比较让人困惑。非要理解的话就benchmark有所不同，long-only的benchmark一般就是市场指数，而这个pension fund 想要找multi-factor based approach，因此可以理解为它的benchmark就是factor diversified benchmark。那么long-short在因子敞口上比long-only的更分散化，因此tracking error较小
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所以对于碰到原版书和例题表述有点相冲突的情况，那是以哪个结论为主呢？
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这个得case by case。这个知识点，如果没有特别的情景，那么就是原版书说的那样，long/short会增加tracking error。
我并不能确定example是否是有问题，可能只是我对它的表述理解不到位哈。而且，我上面提供的思路似乎也是说的通的。
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