珊同学2022-04-03 10:51:51
珊同学衍生品 冲刺笔记 87页，vega notinal的特点：第二点，example. and the strike will be close to $50,000, 为啥strike 接近 vega notinal？
回答（1）
Chris Lan2022-04-04 14:08:14
Chris Lan同学你好
这就是vega notional的定义。
Vega notional represents the average profit and loss of the variance swap for a 1% change in volatility from the strike. （当realized volatility上下变动1%，导致方差互换多头产生的profit/loss的平均值）
笔记上做了解释的，因为波动变化1%的时候，方差互换的G/L就是接近于vega notional。公式的推倒（为什么会这样的原因）这里也是给大家总结了的。
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Vega notinal 是个金额的概念，但是strike是百分比。为什么strike 接近vega notinal, 也是一个金额呢？
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同学你好
这里并不是执行方差会接近vega notial，而是如果你的实际方差偏离执行方差会有盈亏，每偏离1%，就会产生的盈亏就是vega notional。
我觉得你对这句话的英文理解有问题。
when the vega notional is $50,000, the profit and loss for one volatility point of difference between the realized volatility and the strike will be close to $50,000.
when the vega notional is $50,000，这是条件，是说假设vega notional是50000的时候。主语是the profit and loss ，而for one volatility point of difference between the realized volatility and the strike 是修饰主语的内容，谓语和宾语是be close to $50,000.
所以这句话的理解应该是当vega notional 假设是50000的时候，rezlied volatility和strike volatility有1%的波动的差异时，盈亏会是50000。
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