Serena2022-04-03 01:41:06
Serena老师好，请问机构IPS 2011真题A，关于return objective为什么不考虑spending rate，inflation，management fee这些因素？只有满足25% of operating expense。
回答（1）
Chris Lan2022-04-04 12:07:04
Chris Lan同学你好
这里的回答说了他要在maintain real value的基础上，完成25%的operating expense。这里面体现了两个目标，一个是抗通胀，一个是满足spending。
但cover管理费并不是endowment的目标。
如果只说目标是不需要提及管理费的，但如果说要求回报率最低是多少，那你要把mgt fee给算上。
另外友情提示一下，这些真题年份过于陈旧，考纲都已经完全不同了，我建议您把重点放在原版书课后题、官网题，原版书example中。不要把casebook当成重要资料，简单看看，理解一下协会以前的出题思路就可以了。
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