undefinable2022-03-30 20:55:53
undefinable9题是让算leveret cost，为啥讲解要把unlevered加上
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Chris Lan2022-04-05 10:43:02
Chris Lan同学你好
the unlevered cost of implementation is 27 basis points in the cash market (ETF) and 32 bps in the derivatives market (futures).
正文一开始说买ETF的时候要有27个基点的上浮（类似申购费用）。也就是说我们在去买ETF的时候，交易或申购的费用就是27个bps，而无论你的钱是借的，还是自己的。这里的unlevered cost是指你交易ETF的费用，这和你举了多少杠杆无关。
比如说你自己有300万，借了700万去买一套1000万的房子，无论你自有资金还是贷款的比例是多少，这套房子的交易费用比如说就是3%手续费，这个3%就是这里的unlevered cost。你自有资金是500万也是一样。
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Nicholas2022-03-31 11:25:43
Nicholas同学，早上好。
因为IPS允许3倍杠杆，因此5M的名义本金中只有3分之1是自己的钱，剩下的3分之2是借钱来投资的，因此借来的钱需要支付利息。如果用ETF来进行投资，利率是LIBOR1.8加ETF借钱35个基点的上浮（ETF borrowing cost of 3-month Libor plus 35 bps），因此利率是2.15%。
所以可以算出针对名义本金的有效借款利率是[5M*(2/3)*2.15%]/5M=1.43%.
但如果用期货来做，假设中没有提及借钱有上浮，因此就是按1.8的LIBOR来借钱，所以同样的算法用期货的有效利率是1.2%.
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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老师回答的我知道，我问的问题不是这个意思
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