李同学2018-06-21 07:20:40
李同学condor要求各个债卷的money duration相等，butterfly要求wings 和body money duration相等。就这么一个区别么？
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Irene2018-06-21 10:18:42
Irene同学你好。
不是的。condor用四张债券构建。
Long the 2-year note and short the 5-year note;
Short the 10-year note and long the 30-year bond
图像如下。
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butterfly spread是三张option
The purchase of a call at one exercise price, X1, sale of two calls at a higher exercise price, X2, and the purchase of a call at a higher exercise price, X3)
只不过X2，卖了两份而已。图像如下。
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而且butterfly和condor获利的方法也是不一样的。
butterfly中间高出来，是在volatility不大的时候获利。condor是在volatility大的时候获利。
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老师，是不是解答得跨章节了？？fixed income里面也有butterfly ，您说的这个是衍生品的。我问的是固定收益课的。
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固定收益课的butterfly也是一样的，用的是三张债券。
只不过同一张中期债券，用两遍。但是固定收益课没有图像，用的是衍生的图像。具体说明
Butterfly spread=−(Short-term yield)+(2×Medium-term yield)−Long-term yield
就是short 短期长期债各一张，然后long2份中期债。
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