Chris Lan2022-03-29 18:15:35

同学你好
第三题想说明的是，你用两种策略，在税务方面考虑的是不同的。
如果你采用的是covered call策略。卖出看涨期权将收到期权费，这笔期权费视被算做资本利得，但这个资本利得并不是realized的，需要等到期权到期或者反向操作平掉这个头寸时，才会realized。covered call期通常被认为是短期的，因为卖出以开仓（卖出看涨期权，相当于开了一个short call的头寸）和买入以平仓（如果对方行权，你买入股票，就平掉看涨期权空头头寸了）。因此，从技术上讲，你买入股票的那天就是你平仓的那一天，相当于买了股票，立即确认资本利得，即使short call可能是一年期或更长时间，也不影响买入股票就平仓的特性。如果是卖出ITM的看涨期权，期权费将非常高，锁定了持仓的利润。然而，这是一种非常低效的税收交易，因为直接出售股票将符合25%的长期资本利得税率，但看涨期权的期权费将按较高的短期资本利得税进行征税。

另外，如果你用的是zero cost collar，由于long put和short call的期权费一样，因此净保费为0。在这种情况下，税务费用也为零。
但是，看涨期权可能会影响股票股息的征税。因为对方行权，你会获得股票，如果股票发了股利，你就会缴纳股利税。
另外还有一个非常重要的问题，对冲头寸风险可能会引发应税事件。美国的税法规定，如果你不再承担任何的投资风险，相当于你实际上已经卖出了头寸。如果collar策略在构建之后，仍有一定的损失风险，则可避免应税事件。