Jessie2018-06-21 00:16:38
Jessie麦考利久期和修正久期的区别？single liability和multi liability分别用什么来match?
回答（1）
Irene2018-06-21 09:48:40
Irene同学你好。
麦考林久期，是一个年份的概念。平均多少年可以回收现金流。
修正久期，是一个敏感性的概念。等于Mac.D/(1+y) is called as modified duration。考察的是一单位利率变动，债券价格变动多少单位。
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一般来说，做免疫的时候，是要计算出资产端的investment horizon，这个时候要用年份麦考林久期计算。保证利率风险和再投资风险可以对冲掉。
Immunizing with coupon bearing bonds needs to continuously match the portfolio Macaulay duration (指资产组合) with the Macaulay duration of the zero-coupon bond (指负债) over time
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做对冲的时候，是用修正久期。保证两类债券的delta p相同。
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