SDin2022-03-28 22:20:44
SDinR12example9,想问问答案选的是shortreceiverswaption，那longpayerswaption不也是在r下降的时候损失，在r上升的时候获益，为什么不适合做这种情况的overlay？
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Nicholas2022-03-29 09:44:26
Nicholas同学，早上好。
1. 当前是选择Short Receiver swaption是当利率下降时产生损失，但是原有债券能够获益，弥补损失；
当利率上升时白赚期权费，但是原有债券价值也会受损，那么期权费可以弥补损失。
2. 如果是选择Long Receiver swaption是当利率下降时获益，需要付出期权费，原有债券也能获益，在这种情况下获益最大；
当利率上升时支出期权费，但是原有债券价值也会受损，那么期权费也白白损失，这种情况下损失最大。
因此，个人认为这里不是说要模拟可赎回权利，而是将整体转换成不含权债券，以不会在利率改变时亏太多。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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啊想问的是为什么不是long payer swaption
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同学，早上好。
因为这里是callable bond，那么在利率下降的时候会涉及被行权，产生损失，long payer swaption也会在利率下降的时候缴纳期权费，有双重损失。
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的确是callable bond，但是主人公是作为卖方。因此r下降的时候产生利得，所以才能和short receiver swaption的损失抵消。但long payer swaption在利率下降的时候缴纳期权费，所以应该也可以选吧？
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