anina2022-03-28 16:52:56
aninaTWAP算法是基于不同时段进行切片的，不同时段交易量的百分比相加一定等于100%，所以TWAP算法可以确保在指定的时段内执行一定数量的股票。但是为什么VWAP没有写这个优点呢，VWAP 算法在不同时间段交易量的百分比相加也是等于100%吧
回答（1）
开开2022-03-28 17:24:00
开开同学你好，TWAP规定的是在细分的时间段内平均分配订单的，因此对于流动性不太好的股票来说成交概率更大，因为订单更分散。而VWAP是根据历史每个时间段内的交易量来定每个时间段内要交易多少股数，一般来说VWAP在开盘和收盘时交易的多，中间交易的少，因此在开盘和收盘期间的交易压力是较大的。因此对于整体流动性较低的股票来说，VWAP可能导致在某些时间段无法100%完成交易。书上有原话：“VWAP algorithms do may not be optimal for illiquid stocks because such algorithms may not complete the order in cases where volumes are low.”
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