anina2022-03-28 08:51:58
anina机构投资者可以做大单交易，因此可以用VWAP作为benchmark ，个人投资者由于不能做大单交易，无法影响VWAP，所以不适合用VWAP做benchmark ，这里不明白了，前面不是说benchmark必须是客观的，不能受到自己交易的影响，如果能受到自己交易的影响则不能作为benchmark
回答（1）
开开2022-03-28 15:18:14
开开同学你好，这里的例子是有些问题。应该和投资者的大小关系不太大。用VWAP做benchmark的投资者，就是要用VWAP去作为指标评价自己交易的。例如，投资者想买入一只股票那么他的目标是平均买入成本和这只股票的今天实际的VWAP接近或更低。VWAP的计算受到outlier的影响，而outlier又通常是在价格低点出现大量买单，或在高点出现大量卖单。那么，如果投资者无法或无意把握住这些高点或低点，且参与这些交易的话，就不合适使用VWAP，因为无法买的低卖的高就会使投资者的交易成本一直比VWAP差。这时，可能TWAP会更加合适。
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