陈同学2022-03-27 20:45:19
陈同学这里active currency 管理中自由决定帐户，，为什么是hedge？不是只是passive才会是hedge吗？
回答（1）
开开2022-03-28 15:54:09
开开同学你好，这题问基于O对于主动外汇管理的观点，那么在discretionary accounts中外汇hedge的比例是多少。
自由裁量的账户可以根据投资者的观点选择hedge比例，甚至不hedge都行。
因为O认为外汇年市场是有效的，因此不能通过外汇管理（不论是对冲还是投机目的）的操作获得长期的收益，在扣除交易和管理成本后就更是如此了。那么，不论是hedge 外汇敞口，还是主动寻求外汇方面alpha收益，都会产生交易成本，且无法获得长期收益。因此，discretionary accounts应该不hedge 任何外汇敞口。因此A是对的。
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