开开2022-03-27 16:46:38

同学你好，波动率(Volatility)有两种，一种是历史波动率，是已经发生的实际的波动率，另一种是隐含波动率，代表对未来波动率的预期值。
gamma指股票价格变化1点时，delta变化的值。举个例子，XYZ股价是50，1月50 call的delta是0.5，gamma是0.05。如果XYZ的股价上涨1点到51，call的delta增加0.05，变成0.55。因此gamma衡量的是资产价格实际的波动对期权价值的影响。
vega表示隐含波动率每变化一个百分点造成的期权价格变化值。举个例子，XYZ股价是50，XYZ 7月50 call的价格是7.25，计算出当前的隐含波动率是70%。如果隐含波动率变成了71%，根据BS模型计算出的XYZ 7月50 call的价格是7.35，也就是vega的值是 0.10。

隐含波动率是市场对未来的预期，因为计算的时候是以当前期权价格倒推出的，而期权的当前价格体现了市场对股票未来的预期，如果市场预期股票未来会大涨，就很有可能愿意出较高的价格买入期权，从而导致隐含波动率升高。但是这个预期可能是不准确的，导致历史波动率和隐含波动率之间的差别较大。