开开2022-03-27 20:15:58

同学你好，
1、瑞典央行采取紧缩措施，瑞典利率上升，根据IRP，利率高的货币远期贬值，SEK远期贬值相当于SEK/EUR远期升值，那么SEK/EUR就变成了forward premium了。

2、forward rate bias是买入forward discount的货币，卖出forward premium的货币。因此应该是买入SEK卖出EUR。但现在我们不是要做carry trade，而是要hedge欧元的多头头寸，那么就要short SEK/EUR forward，即使EUR远期折价那么hedge也得是short SEK/EUR forward。我们来计算这个hedge的roll yield。EUR远期溢价意味着在合约展期（roll）的时候，平仓时买入的现价S较低，而卖出EUR是按远期价格F来卖的，卖的更高，roll yield=(F-S)/S。

3、因为用short forward来hedgeEUR的多头头寸，但forward会到期，因此需要转仓（roll)）来维持这个对冲的空头头寸。转仓的时候，需要先平掉要到期的forward合约，再开一个新的远期合约。要平掉原来的远期空头，要以现货价格S买入EUR(用来交付），再以F卖给对手方。