开开2022-03-27 14:33:32

同学你好，
1、这个收固定支通胀的swap不是因为担心固定利率上涨，而是和TIPS一起构成inflation-hedged TIPS。因为TIPS和普通国债相比，它还调整了通胀了的，因此属于receive inflation，和swap中的pay inflation刚好抵消掉。剩下的就是TIPS和同期限国债的利差2.54%。
2、要执行这个套利交易，必须要借到国债，在进行inflation swap交易时，还需要银行信贷额度来作为增信措施（防止违约）。而在市场危机下，国债的借券是比较难借到的，且成本比较高，中间国债的lender还可能要求提前还券，导致国债空头无法维持。且银行对对冲基金的信用额度是收缩的，可能无法在swap交易中心提供足够的额度。假设上述困难都解决了，那么投资者也得快速行动，因为这样显著的定价错误是很少能长时间持续的。