开开2022-03-28 17:04:51

同学你好，carry trade和trading the forward rate bias等价，主要是因为根据这两种思路，都会指向相同的交易。即借入低利率国家的货币投资高利率国家。
1)carry trade我们借入低利率货币，要投资高利率货币，那么首先是需要把低利率货币换成高利率货币才能投资，这个过程就是相当于是卖出低利率货币买入高利率货币。

2)trading the forward rate bias的交易是short forward rate premium的货币，long forward rate discount的货币。forward rate premium的货币就是低利率货币，forward rate discount的货币是高利率货币。因此交易和carry trade是等价的。但这个交易要获得不是premium，而是“bias”。forward rate bias是指利率的变动并不会完全符合IRP预计的幅度和方向（如果一致，我们就说远期汇率是未来汇率现货的无偏估计），未来高利率的货币即forward discount的货币不会贬值那么多（根据IRP计算出来的结果），而forward premium的货币未来也不会涨那么多。即远期discount的货币偏低估，forward premium的货币是被高估的，因此买低估卖高估，应该买入forward discount的货币，卖出forward premium的货币。