贝同学2022-03-25 12:04:03
贝同学老师您好，课后题59页22题，第二问，老师讲：CAD是优势货币，通过swap转换为外币，资金成本更低。这个资金成本更低怎么理解?
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开开2022-03-25 13:27:43
开开同学你好，在2008年金融危机之后，美元需求增加，一般非美元货币相对美元都会有negative basis。代表出借非美元货币的那一方收到的利息会减少，因此如无特别说明，currency swap的是在non-us dollar currency的利率上减掉xbps。W在每个swap payment date会收到CAD的浮动利率，因为有negative basis的存在，W实际收到的是CAD利率是的浮动利率-xbp。
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老师不太明白：未进行交换之前，是支付CAD利息，CAD利率低本来就挺好的；交换之后，是支付USD利息， 收到的是CAD MRR-basis rate的利息，综合下来是支付USD利息，还要支付basis rateCAD利息，这哪里体现出合适呢？
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因为作为主要是折价公司需要美元，但它外国公司去借美元指比较贵的，swap中的美元利率低，即使考虑到少收的利率，整体的借款成本也会比直接借美元划算，不然它是不会考虑用swap去借的。
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