Johnny2022-03-22 12:22:38

同学你好，MVO是根据预期收益、标准差以及资产间的相关系数，通过效用方程来得出最优资产组合。反向优化是假设某个特定的资产配置权重是最优权重（通常用市值权重），并同时将协方差与风险厌恶系数作为input来推测相关资产的expected return，这个通过反向最优化所求出的预期收益率有时也被称为implied return。在原版书P310中给出了一个案例，它假设各资产是根据CAPM模型来定价的，并以此来推测出各资产在反向优化情况下的预期收益，于是原版书课后题第15题就是模仿该案例来通过CAPM模型求预期收益率。MVO的预期收益已经给你了，reverse MVO的预期收益通过CAPM求出来了，reverse MVO的各资产权重通过市值也能算出来，直接用该资产的market cap除以总体的market cap。

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