买同学2022-03-21 21:36:43
买同学老师好，按我理解 ROLL down return 就是 (P1-P0)/P0 A 是怎么理解呢，什么叫做at the lower ytm, 答案说 at the same ytm, 指的是公式里面的什么 B 虽然是错的但是 完全看不懂他说什么，能解释一下嘛 C. 是不是 因为trade at premium 所以 P1<P0 , 然后就是负了 所以对的
回答（1）
Nicholas2022-03-22 10:28:16
Nicholas同学，早上好。
Rolldown return是说在收益率曲线平稳向上的状态下，从顶向下滚动的收益。买入长期债券的价格更低，而持有一定期限后卖出债券价格更高，从而获取资本利得。但是这里C中描述的是买入价更高，为溢价，则在不断回归面值的过程中，价格必然是越来越低的。并且这里提到没有票息，则自然也不存在票息与票息的再投资收益问题，Rolldown return必然为负。
A应为在收益率曲线平稳向上的时候，那么在同一时点的YTM是不变的，例如在0时点位置的YTM是3%，则一年后0时点的YTM依然是3%；
B中描述可以理解为描述五因子拆解的第三项，即利率变动导致债券价格变动，但这里题目问的是roll down return，并不一致。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片