suzhan2022-03-20 23:05:31
suzhan老师您好，图上例题是说当CDS_spread变为0.6%时对CDSbuyer的影响。CDS_spread从0.5%变到0.6%，spread_widen，upfront_premium对于buyer来说是从2.375%降到了1.9%，解释应该是此变化使得buyer的MTM_gain减少了0.475%才对吧？
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Nicholas2022-03-21 09:17:58
Nicholas同学，早上好。
对于买保护的一方来讲，利差扩大获益，买保护时缴纳的保费较低，后来利差扩大则产品对应保费是更高的，相当于以前花钱买入价格更低的产品在之后以更高价格售出。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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是的老师，您的结论没有问题。 我的意思是题中的解答，表述是有问题的。 Spread的扩大肯定是buyer获益，它的收益就是（0.6%-0.5%）*4.75=0.475%.而通过计算upfront_premium这个计算的逻辑，我认为是说不通的，只是数值肯定是相等的，因为都是算价差
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同学，早上好。
同学的理解是正确的，如果此题采用CDS Price来计算及理解应该逻辑会更顺一些，我们会明显看到CDS Price随着利差增大而减小，配以名义本金计算出利得会更合理。采用保费的算法确实有些前后矛盾。
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