undefinable2022-03-19 23:42:17
undefinable课后题71页第35题为什么forward rate bias是borrow forward premium， invest forward discount
回答（2）
Chris Lan2022-04-05 12:00:17
Chris Lan同学你好
roll yield有两个角度来判断。
首先你要看给你的货币对是DC/FC，还是FC/DC，我们这一章讨论的都是对冲汇率风险。因此无论给什么货币对，我们担心的都是FC跌和DC涨。
如果给你的是DC/FC，这个时候FC是基础货币，我们因为担心FC跌，因此应该short DC/FC。这是绝大多数的情况，反之，
如果给你的是FC/DC，这个时候DC是基础货币，我们担心的是DC涨，因此应该long FC/DC。
因为大多数情况给的货币对是DC/FC，所以主要是用short DC/FC forward的方式进行对冲。
如果是short DC/FC，我们应该short forward进行对冲，如果将来卖的贵（forward premium），则roll yield为正。
如果是long FC/DC，我们应该long forward进行对冲，如果将来买的便宜（forward discount），则roll yield为正。
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开开2022-03-21 14:20:05
开开同学你好，因为根据IRP，利率高的货币汇率远期未来会贬值，利率低的货币未来会升值。而forward rate bias是指利率的变动并不会完全符合IRP预计的幅度和方向，未来高利率的货币即forward discount的货币不会贬值那么多（根据IRP计算出来的结果），而forward premium的货币未来也不会涨那么多。即远期discount的货币偏低估，forward premium的货币是被高估的，因此买低估卖高估，应该买入forward discount的货币，卖出forward premium的货币。
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请老师再讲一下positive roll yield
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