王同学2022-03-19 01:18:57
王同学老师，想问一下关于CDS price的问题。 CDS的价格到底指的是什么价格？如果credit spread高于standard coupon rate，为什么会是discount呢？为什么不是spread高需要多付所以premium？ Reading14中的第22题A中为什么是below market periodic coupon?
回答（1）
Nicholas2022-03-19 16:29:24
Nicholas同学，下午好。
CDS Price的公式是1+（Coupon-Spread）*久期，那么当利差扩大，CDS Price是减小的。该报价表示利差扩大报价更小的理念，和债券的价格变化同向，因此这时候Short方获益，反之亦然。
CDS Price反映的是报价，并不是真实缴纳的保费，真实缴纳保费按照1%和5%标准保费，并且在期初多退少补。
22题这里缴纳的保费是1%，但是实际利差并没有1%，那么缴纳的保费是更多的。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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