梁同学2022-03-16 07:16:24
梁同学风险评级越低，duration对于债券的影响越小，主要取决于creditspread，但为什么会出现图中caa级duration为负的现象，正常情况的duration为负，所以图中caa级的duration为正，这怎么解释。
回答（1）
Nicholas2022-03-16 09:16:59
Nicholas同学，早上好。
有效久期是分析久期，而经验久期是通过历史数据回归得出（根据历史的利率和债券价格变化回归），从债券评级越来越低，呈现出经验久期越来越小、甚至出现负数的情况。
我们说久期衡量利率导致债券价格变动的敏感程度，通常是利率上升债券价格下降的反向关系，那么负久期就代表了利率变动和债券价格变动的同向关系，也就是随着评级的下降，高收益债券呈现出和股票收益接近的特征，利率上升其价格也会上升，这个会在经验久期中反映出来（因为是通过历史数据回归），而分析久期并不能体现这一情况。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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