罗同学2022-03-15 00:13:12
罗同学老师帮忙看下这个例题，题目是用加权平均算DTS再乘以 delta spread / spread 的，如果我算EffspreadDur 的加权平均再乘以 delta spread 是算不出这个答案的，为什么呢
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Nicholas2022-03-15 09:24:23
Nicholas同学，早上好。
1. 我们在这里题目中看到并没有描述债券组合市值加权还是其他加权方式，答案直接采用等权重加权，因此DTS计算出来的结果（因为涉及Spread也是等权重加权）和上述结果会有不同；
2. 理论上来说是一样的，相关的公式都是可以相互推出的。
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题目说了是evenly split，所以是各50%的权重。老师你的意思是，按道理，我不算DTS，直接等权重算EffspreadDur（应该是(3+4）/2=3.5) , 再乘以delta spread ，这个答案应该跟题目的答案算出来是一样的？ 那为什么这里两种方法算出来是不一样呢
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我觉得，是不是因为，按道理，Dur*spread 和后面 delta spread / spread 两个spread是可以约掉的，这里因为是组合对标一个index，组合的spread和index的spread是约不掉的，所以不能这么算，只能先加权DTS，不能加权Dur
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同学，下午好。
同学的理解是正确的。因为这里的利差和久期都是按照0.5加权平均计算出来的，但如果直接用久期和利差变化的计算公式计算两者的数值就不一样，如果是单拿出来个别的债券信息，或者直接给出组合的利差和久期，那么这样计算出来是一致的，避免了这个过程。
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