罗同学2022-03-14 23:37:41
罗同学为什么for fixed rate corporate bond，它的Mod duration & spread duration 一般情况下会很接近呢？
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Nicholas2022-03-15 09:26:04
Nicholas同学，早上好。
我们通常说的久期是基准利率导致债券价格的变动敏感程度，利差久期是超过基准利率之上的利差部分对债券价格变动的敏感程度。理论上来讲利率变动导致债券价格变动的敏感程度都是一致的，但是我们通过事后的回归发现这两部分利率变动导致的债券价格变动是不一样的。
因此，理论情况是利差久期和基准久期对利率变动一个单位导致的债券价格变动敏感程度是一致的，但是事实上不是。
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我可以这么理解吗，按道理基准久期跟利差久期引起的价格变动应该是一样的，就是不管是基准利率还是利差，变动一个1%，都是yield变动1%，那对价格的影响应该是一致的。但是实际中，基准利率变动同时引起利差也在变动，利差变动倒不一定引起基准利率的变动，因此实际中基准久期与利差久期引起的价格变动是不一样的
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同学，下午好。
前半段的理解是正确的。
后半段，我们会将利差和基准分开来去衡量，没有影响的关系，只是实际上各自的利率变动对债券价格的变动敏感程度是不一样的。
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