时同学2022-03-14 19:28:04
时同学在分析inflation with expectation，inflation便宜预期，deflation三种情况时，bond的分析都和短期利率/长期利率的波动性有关，不太明白这和bond return如何联系起来？以至于reading3课后题14题不太有思路。望老师讲解
回答（1）
Nicholas2022-03-15 10:12:59
Nicholas同学，早上好。
1）Within expectation：投资者对长期和短期的通胀都会有一定预期。长期通胀预期稳定，短期通胀预期会有波动。短期通胀会在人们预期范围内产生波动，因此短期的收益率曲线也会较为波动；
2）Above or below expectation：一旦通胀的波动超过了短期的预期范围，人们会重新评估长期的通胀率水平，所以超出预期将不利于长期债券的投资；
3）Deflation：投资债券收到的是固定现金流，在通缩的情况下，其收到现金流的绝对金额不变，从而提升了其购买力，因此是好的投资。
14题的分析思路也是和上述总结是一致的，即区分当前的通胀率是处于什么水平，预期如何，则能较好分析当前的投资产品是否具有吸引力。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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