Joe2022-03-14 15:51:28
Joe能否给讲讲R10的Long seagull spread和Short seagull spread ？谢谢
回答（1）
开开2022-03-14 16:01:14
开开同学你好，持有外汇多头的投资者可以通过seagull spread来管理外汇风险。
外汇的seagull spread是 外汇+ long put+short deeper OTM put +short OTM call构成的。
和其他策略相比，他有优点也有缺点。
（1）和protective put相比，因为它有short deeper OTM put +short OTM call增加收入，构建成本低，但是它既放弃的upside potential也没有downside protection。
（2）和外汇+put spread相比，因为它多了short OTM call，因此增加了一笔期权费收入，但同时也限制住了upside potential。
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老师，我目前的困惑是，原版书中的long/short seagull spread看不懂，能帮忙给解答一下吗
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同学你好，判断seagull是long还是short，主要看构建seagull的两翼，也就是两个OTM option是long还是short，都是long那么本策略就是long seagull spread，如果都是short 那么就应该是short seagull spread。
然后 seagull的构建除了两翼还有一个body，这个body就是ATM option，这个ATM option的方向和两翼是相反的。因此对于long seagull spread来说，body部分就是short ATM option。
至于是ATM call还是ATM put由asset的多空敞口决定。如果asset是多头的，那么hedge多头头寸，long seagull spread就要short ATM call，short seagull spread就是要long ATM put。如果asset是空头的，那么hedge空头头寸，long seagull spread就要 short ATM put，short seagull spread就是要long ATM call。
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