薛同学2022-03-10 20:24:46
薛同学客户配置长期债券，认为长期利率下降，结果赌错了，长期利率是上升的，所以durationeffect是负的；而在讲curveeffect的时候，说收益率曲线变flatter，说长期利率下降，客户超配了长期债券所以curveeffect是正的。一个说长期利率下降，一个说长期利率上升，这不是矛盾吗？我也看了老师之前的回答，说收益率整体上行后变的flatter，那么说明长期利率也上升了只不过没有短期升的多，那么既然长期利率上升了也就说明价格下降了，而且是超配了长期债券，理论上说明价格下降的比较多，那么curveeffect整体来看应该是负的，为什么题目说是正的呢
回答（1）
开开2022-03-11 10:49:04
开开同学你好，首先这里的return都是相对基准的收益，而非绝对收益率，亏的比基准少，effect也会为正。现在curve effect是正收益的，说明长端利率上行的没有短端上行的多，才会使得超配长期债的组合收益率在这部分比基准好。
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