珊同学2022-03-10 20:23:47
珊同学固收课后题 reading 14 第25题，答案中解释 为什么sell protection 是“long”credit spread risk？我的理解是sell protection 说明未来credit spread 会narrow 反而是short credit spread risk.
回答（1）
Nicholas2022-03-11 09:20:02
Nicholas同学，早上好。
如果我们买入保护，那么就是付出保费，担心未来的信用质量变差，利差变大。因此衍生产品在担心中获益，则买入保护在利差扩大时获益。那么买入保护是看空信用质量，因此是Short risk；而相反的，卖出保护就是long risk。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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Long risk 看涨风险，担心未来风险上涨，应该是protection buyer , short risk 看跌风险，认为未来风险降低，应该protection seller 我是这么理解的。。为什么刚好相反？
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同学，早上好。
买保护是付出保费，看空信用质量，因此是在信用质量变差、信用利差扩大的时候获益，因此是做空信用质量；
卖保护是收到保费，看多信用质量，因此是在信用质量变好、信用利差缩窄的时候获益，因此是做多信用质量。
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