王同学2022-03-09 21:14:22
王同学Reading 10课后题，第22题，文章里描述SEK受最近央行货币政策调整的影响对EUR远期汇率出现贬值，但是EUR-denominated exposures are hedged with forward contracts,也就是说已经通过forward对冲掉SEK汇率变动带来的风险。我想这就意味着无论SEK贬值与否，（F-S）/S,里的F，都不会变动了，那为什么会增加roll yield呢？
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开开2022-03-10 10:58:55
开开同学你好，现在是对冲了，但远期合约是会到期的，需要roll，而roll yield就是展期时的收益。因为B用short EUR forward来对冲风险，EUR远期溢价就意味着在合约展期（roll）的时候，可以以较低的现价S买入平掉头寸，而远期约定的价格是F，因此roll yield= (F-S)/S增加。
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老师，是不是可以这么理解，roll yield，就是在做forward合约展期的时候产生的（F-S）/S，与原hedged使用的远期合约无关（虽然我是用了现价S去close掉原远期合约），是这样吗？
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同学你好，和原来的合约相关的点在于这个合约平仓平的相对便宜，而新开仓远期合约锁定的远期价格更贵，相当于锁定了一个更高的卖价。
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